Os preços do café mantiveram-se altamente voláteis ao longo de agosto. Após um período mais lento, os futuros subiram nas últimas semanas, apoiados principalmente por incertezas de oferta e compras especulativas. Depois de atingir as máximas de 391 c/lb na quinta-feira, o contrato de dezembro/25 do Arábica fechou na última sexta-feira, 29 de agosto, a 386,1 c/lb, alta de 33,7% no mês. O contrato de novembro do Robusta também teve uma alta significativa de 44,5% no mês, fechando na sexta-feira a 4.815 USD/mt.
“Apesar da queda no início desta semana de setembro, o mercado tende a seguir volátil. Notavelmente, a arbitragem entre os preços do Arábica e do Robusta também aumentou no mês e agora está em seus níveis mais altos desde o início de 2022”, explica Laleska Moda, analista de inteligência de mercado da Hedgepoint Global Markets.
Conforme mencionado nas semanas anteriores, as preocupações estão crescendo com o fornecimento de café arábica a curto prazo. A safra 25/26 do Brasil é menor do que o esperado, e os estoques certificados da variedade estão diminuindo em meio à atual tarifa de 50% dos EUA sobre os grãos de café brasileiros. Os torrefadores norte-americanos provavelmente garantirão o fornecimento de outras origens, que atualmente têm estoques baixos, bem como de estoques certificados, fornecendo suporte de curto prazo para os preços.
 |
De acordo com a analista, refletindo essas preocupações, o spread para os contratos do Arábica de curto prazo aumentou, principalmente para os contratos de dezembro/25 vs. março/26. O spread do Robusta novembro/25 e janeiro/26 também aumentou em agosto, apesar de um recuo na semana passada, refletindo também preocupações com a oferta no curto prazo. “Apesar da grande produção dessa variedade no Brasil e na Indonésia na safra 25/26, os agricultores brasileiros ainda permanecem distantes do mercado, redirecionando mais vendas para a indústria nacional. Enquanto isso, os suprimentos na Indonésia são mais escassos do que no início da temporada”, diz.
Arábica: Spread entre Dezembro/25 e Março/26(c/lb)
 |
Robusta: Spread entre Novembro/25 e Janeiro/26 (USD/mt)
 |
Moda detalha que, enquanto isso, a disponibilidade do Robusta do Vietnã permanece baixa. Em um desenvolvimento recente, alguns traders têm procurado grãos brasileiros e indonésios para cumprir seus contratos. No final de agosto, o tufão Kajiki também atingiu o país. Embora o evento não tenha prejudicado as regiões produtoras de café, ele contribuiu para a instabilidade do mercado no mês passado, já que o Vietnã está atualmente na fase de desenvolvimento da temporada 25/26.
“A demanda por Robusta pode aumentar nos próximos meses devido aos atuais níveis de arbitragem e temores de escassez de arábica. Como mencionado anteriormente, o estoque certificado caiu em meio à falta de interesse de venda dos agricultores brasileiros, enquanto a maioria das outras origens está em sua entressafra”, afirma.
Esses fundamentos também levaram a compras especulativas na semana passada, segundo a analista. Os fundos arábica aumentaram suas posições compradas líquidas e os fundos especulativos robusta passaram de posições líquidas vendidas para posições compradas líquidas no último relatório COT, o que também contribuiu para o aumento dos preços.
“À medida que avançamos para o desenvolvimento da temporada 26/27 no Brasil, podemos ver mais atividade de fundos nas próximas semanas, dependendo da previsão de chuvas do país, pois desenvolvimentos climáticos desfavoráveis representam um risco potencial para o ciclo 26/27”, explica.
 |
Segundo a analista, nas próximas duas semanas, são esperadas condições mais secas com chuvas abaixo da média na maioria das regiões produtoras de café arábica no Brasil. Atualmente, um volume maior de precipitação é necessário para induzir grandes florações nas áreas de arábica para a temporada 26/27. “Nas áreas de Conilon, boas chuvas foram registradas no Espírito Santo, e o clima favorável está previsto para as próximas semanas. Chuvas mais volumosas nessas regiões podem promover novas flores e são essenciais para o pegamento de flores que já se abriram”, diz.
